Ajuste fiscal está en el top 5% de programas históricos del FMI
INFORME ESPECIAL (29-oct-2018)
El staff del FMI pronostica que el déficit de cta cte bajará de 4,9% en 2017 a 1,6% en 2019. El ajuste fiscal es más agresivo aún: está en el top 5% de programas históricos del FMI. En 2017 los déficit gemelos de Argentina desentonaban entre emergentes, pero ya no será así el año que viene. El 88% de los desembolsos del nuevo programa, que asume 58% de rollover privado en 2019, llegarán antes del cambio de mandato.
La incógnita sigue siendo 2020
INFORME SEMANAL (26-oct-2018)
Inversores siguen preocupados con 2020: i) castigan a Argentina con spread de 500 bps sobre Brasil, país con 8% de déficit y deuda en 90% de PBI, ii) prefieren bonos con vencimiento pre dic-19 (Global 21 rinde 370 bps más que Global 19), iii) prefieren títulos con baja paridad (Par rinde 50 bps menos que bono de similar duración), y iv) prefieren la ley extranjera (Discount NY vale 5% más que el local). Lecap abr-20 mostrará qué exige el mercado para apostar por el ARS post elecciones.
Cómo están reemplazando los T+1 a las Lebac
CRONISTA (07-SEP-2018)
En la semana de la licitación de agosto los fondos “T+1 Clásicos” bajaron su posición en Lebac en 23,2 puntos porcentuales de sus carteras, en promedio. ¿Qué hicieron con esa porción de los portafolios? Casi la mitad fue a parar a fondos money market (11,1% de las carteras), casi un cuarto fue a Letes en Pesos (5,0%), otro flujo significativo fue a cuentas corrientes (4,8%) y el residual fue a otros activos (2,3%).
El FGS desarma posiciones en fondos
BLOOMBERG (13-ABR-2018)
ANSES, el administrador de seguridad social y el mayor fondo de inversiones de Argentina, aceleró en marzo una estrategia iniciada a principios del año para vender sus posiciones en fondos locales, retirando de los mismos casi 500 millones de pesos.
